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渐进式改革_中国利率市场化的理性选择_利率市场化的国际经验及其对中国的启示

《国际经济评论》2011年第6期

渐进式改革:

*中国利率市场化的理性选择

——利率市场化的国际经验及其对中国的启示

胡新智袁江

【内容提要】中国国家“十二五”规划明确提出,稳步推进利率市场化改革是深化中国金融体制改革的重要内容。文章比较分析了国际上“渐进式”和“激进式”两类利率市场化改革模式的路径和得失,概括了相关国家在利率市场化之后银行业发展和金融运行的变化特征。相关经验对中国利率市场化进程中的改革模式选择、金融制度创新、货币政策调整、银行业经营转型都提供了有益启示。

【关键词】利率市场化银行业经营转型金融制度创新宏观经济

一、利率市场化的两类模式

二战后,世界绝大多数国家普遍实行了利率管制措施。20世纪70年代,利率管制的弊端日益暴露。[1]伴随着金融深化理论的兴起,各国随即掀起了一场以利率市场化为核心的金融自由化浪潮。由于各国对本国国情的认知不同,导致改革实践逐渐分化,出现了以美日韩为代表的“渐进”利率市场化模式和以拉美为代表的作者供职于中国农业银行总行战略规划部。

*两位作者感谢匿名评审提出的宝贵修改意见,当然文责自负。

[1]罗纳德·麦金农:《经济发展中的货币与资本》,上海人民出版社,1997年。

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